유럽의 금융 시장, 변화가 필요하다: 금융 유동성을 높일 방안

안녕하세요, 금융 시장에 관한 새로운 인사이트를 제공하는 블로거입니다. 오늘은 유럽의 금융 시장, 특히 증권화(securitisation) 시장의 문제점과 이를 개선하기 위한 방안에 대해 알아보겠습니다. 이 분야에 관심이 있으신 분들이라면, 유럽 증권화 시장의 현재 상황을 이해하고 미래의 기회를 살펴보는 데 도움을 드리고자 합니다.

왜 유럽의 금융 시장은 변화가 필요한가?

유럽은 최근 증권화 시장에서 '플러밍 문제'를 겪고 있습니다. 이는 소규모의 대출이나 수익 창출 자산을 보다 큰 증권으로 전환하여 거래 가능하게 만드는 증권화 프로세스에서 나타나는 장애입니다. 이는 금융 위기를 일으켰던 주범 중 하나로 꼽히지만, 최근에는 오히려 유럽 경제 성장을 위한 필요 요소로 주목받고 있습니다.

미미한 유럽 시장의 현실

미국과 비교했을 때, 유럽의 증권화 시장은 아직 걸음마 수준에 불과합니다. 예를 들어, 미국에서는 데이터 센터 부채 증권화가 2018년 이후 총 350억 달러에 달했지만, 유럽에서는 한 건도 진행되지 않았습니다. 이 밖에도 태양광 관련 증권화에서는 미국이 230억 달러를 모았지만, 유럽은 2024년에야 처음으로 2억 3,000만 유로를 모았을 뿐입니다.

유럽 증권화 시장 활성화를 위한 네 가지 해결책

그렇다면, 유럽 증권화 시장의 문제를 해결할 수 있는 방법은 무엇일까요? 최근 유럽위원회의 컨설테이션과 업계의 답변을 바탕으로 한 네 가지 주요 해결책을 소개합니다.

1. 변경된 보험사 규제

보험사들이 더 많은 역할을 할 수 있다면 유럽 경제에 많은 도움이 될 것입니다. 그러나 현재 보험사들이 증권화에 참여하기에는 규제가 너무 엄격합니다. 보험사들이 증권화 자산에 투자할 수 있는 환경을 조성하여 더 많은 자본 유입을 촉진할 필요가 있습니다.

2. STS 기준의 유연성 확대

현재 STS(Simple-Transparent-Standardised) 라벨링은 너무 경직되어 있어 많은 기회를 놓치고 있습니다. 따라서 STS 기준을 단순화하고 자산 범위를 넓혀, 경제적으로 중요한 새로운 자산, 예를 들어 데이터 센터와 태양광 프로젝트 같은 분야까지 포함하도록 해야 합니다.

3. '순수' 매각 증권화를 확대

순수 매각 증권화(True Sale Securitisation)는 은행의 대차대조표를 확장하고, 투자자에게 더 많은 기회를 제공합니다. 이에 따라 은행들이 이러한 증권화를 더 활발히 진행할 수 있는 환경을 조성해야 합니다.

4. 서류 및 실사 간소화

현재의 실사 요구사항은 너무 복잡하고 비용이 많이 들기 때문에, 특히 중소기업에게 장벽이 됩니다. 문서 작업을 간소화하여 더 많은 참여를 유도해야 합니다.

앞으로의 전망

유럽 증권화 시장을 활성화하기 위한 변화가 이번에는 정말 이루어질까요? 유럽은 자본 시장의 발전을 위해 오랫동안 노력해왔지만, 대대적인 개편은 거의 이루어지지 않았습니다. 하지만 이번에는 업계 내부의 목소리가 더욱 커지고 있어, 진정한 변화의 가능성이 엿보입니다. 이러한 변화가 이루어진다면, 유럽의 금융 시장은 혁신과 성장을 위한 발판을 마련할 수 있을 것입니다.

오늘 포스트가 여러분의 이해에 도움이 되었기를 바랍니다. 다음 번에도 깊이 있는 금융 시장 인사이트로 찾아뵙겠습니다. 감사합니다!